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在当前经济形势严峻的背景下，对美国酒店业经营状况的简要评估

菲尼克斯——经济状况对酒店业的运营表现有着重大影响。既然不确定性将持续到2025年之后，那么行业专家们对未来的发展又能抱有什么期待呢?

今年，由于政策变化和旅行受阻，酒店业受到了严重影响。据报道，美国酒店在第二季度的RevPAR出现了普遍下降，行业分析师也下调了全年的增长预期。

在2025年的剩余时间里，以及进入2026年之后，酒店行业将不得不采取更加战略性的方式来实现增长，通过实施具有成本效益的解决方案来应对动荡的经济环境。在本周举行的“酒店业大会上”，酒店业高管和经济学家们分享了酒店行业未来可能面临的发展趋势。

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当前旅行需求的情况

CoStar集团旗下公司STR的分析师Isaac  Collazo表示，酒店行业目前正处于“停滞”状态。他指出，在最近一个月(即拥有完整数据集的8月份)，酒店客房的需求已经连续五个月出现了下滑。在周二举行的、专门讨论酒店需求与运营趋势的会议上，Collazo还预测9月份的需求也会继续下降。

CBRE  Hotels公司的高级董事总经理、全球酒店资产管理负责人安德烈亚·格里格在会议上指出，当前酒店业的经营状况较为疲软，同时入境国际游客的数量也有所下降。

今年夏季的第二季度财报电话会议上，这些酒店公司的首席执行官们指出，国际游客数量出现了下降，尤其是加拿大游客的减少对拉斯维加斯的度假村造成了严重影响。几位首席执行官还提到，政府公务旅行的减少也是导致国内酒店平均每间客房收入下降的一个因素。

5月，世界旅游理事会报告称，到2025年，美国因国际游客减少而可能损失125亿美元的收入。与此同时，根据全球商务旅行协会的数据，从4月到7月，由于美国政府的最新举措，越来越多的全球商务旅行者取消了原本计划在美国举行的会议<#>，转而选择在美国以外的国家寻找合作伙伴进行商务旅行。

在周三上午的一场座谈会上，万豪国际的首席财务官Leeny  Oberg表示，美国境内40%的临时住宿需求其预订窗口时长不足四天。她称：“这是我从业以来见过的最短的预订周期了。”

6月份，在纽约大学国际酒店投资论坛上，STR总裁阿曼达·海特警告称，夏季前的预订窗口将会缩短。随着夏季的临近，8月份CoStar和Tourism  Economics进一步下调了他们对2025年以及2026年的需求前景、每间客房平均收入(RevPAR)和每间客房日均收入(ADR)的预期。这些机构预计，2025年RevPAR同比将下降0.1%;ADR将上升0.8%，而客房入住率则将降至62.5%。

02

性能下降

Collazo周二表示，他预计CoStar在11月发布下一份预测报告时，会再次下调其2025年的全年业绩预期。

就在美国酒店业的RevPAR在第三季度依然表现疲软之后，根据CoStar的数据，7月、8月以及9月的前两周，RevPAR进一步下滑。

根据Collazo的说法，截至8月份，美国大约有40%的房地产市场出现了平均租金下降的情况，这一数据来源于CoStar。他说：“我们之前只有在真正发生经济衰退时，才会看到这种现象。”

Collazo预测，2026年的入住率将继续处于低迷状态，直到2027年才会回升至63%以上。

03

不断上涨的成本更是火上浇油

不断上升的运营成本让那些本就面临收入下降的酒店业主更加举步维艰了。

“收入增长与支出增长并不匹配，”科拉佐说道。在同一场演讲中，CBRE的格里格也表达了类似的观点。

根据Grigg在会议中分享的CBRE数据，7月份酒店的劳动力成本同比上涨了2.6%。与此同时，Grigg还指出，截至7月份，酒店的技术成本同比上升了5%，特许经营费用及相关费用增长了3.9%，维护成本则大约增长了5%。保险成本的上升专家们在整个会议期间都表示，这些因素也给酒店经营者带来了沉重的负担。

格里格表示，为了应对不断上涨的成本，酒店经营者需要优化人员配置，并积极采用新技术。否则，酒店的利润率可能会继续下降。

根据CBRE的数据，7月份美国大多数酒店行业的毛营业利润均出现了同比下滑，其中中档和经济型酒店的降幅最为明显，达到了7.8%。相比之下，度假村、豪华酒店以及高端酒店这三个细分市场是唯一实现毛营业利润增长的行业。

04

奢侈品市场持续领先

根据Grigg的说法，CBRE的数据揭示了“两个截然不同的行业现状”：高端旅游市场依然繁荣，而中低端旅游市场则陷入了困境。

周二在会议上，万豪集团的奥伯格也表达了类似的观点——不过她的原话是“关于两种截然不同环境的故事”。

奥伯格指出，在美国这个严重依赖国内旅游的国家，贫富差距正在不断扩大。她说，一方面，55岁及以上的旅行者人数不断增加，而这些人群掌握了美国70%以上的财富。“他们身体健康，即将退休，而且非常热爱旅行。”

她指出，另一方面，美国有一半的人口年收入低于7.5万美元，而“目前的通货膨胀对他们的影响要远远大于对高收入人群的影响。”奥伯格表示，仅基本生活费用的上涨就“占去了他们收入的很大一部分。”

Grigg指出，鉴于这一趋势，酒店业将越来越依赖那些财力雄厚的旅客。她认为，只要这些高端旅客仍有可支配收入，这类酒店的业绩就会持续优于其他酒店。

不过，与会者们一致认为，有一类业务在低等级连锁酒店中依然表现良好，那就是长住服务。

在面对各种不确定性时，这类资产类别展现出了极强的韧性。许多酒店业主表示，他们认为这种投资类型“具有巨大的潜力”。这一观点在温德姆酒店与度假村于六月发布的《酒店业主趋势报告》中得到了体现。该调查还显示，业主们预计在未来五年内，长期住宿业务将会迎来增长。

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