过去三年，酒店行业经历了一轮残酷的“淘汰赛”。大量酒店倒闭，不少老板选择“弃店”——直接把店还给房东，设备当二手卖了止损。根据酒店转让平台“指点网”的统计，市场上至少有30%-40%的酒店因为租金过高根本转不出去，最终只能走这条路。行业里流传一句话：“能撑住的两年就撑住了，撑不住的，可能在2026年上半年彻底关门。”预计2026年4-5月会迎来最后一波酒店转让高峰。

然而，正是在这片寒意中，多重信号显示，酒店业正在积蓄能量，预计在2026年下半年迎来彻底回暖。

租金“退烧”，成本压力缓解

酒店最大的成本之一是租金。如今，这场博弈的天平正在倾斜。在重庆、深圳等地，业主主动降租30%留客的案例已不鲜见。更有深圳业主因固执坚持高租金，导致酒店停租、对簿公堂，最终两年损失超1500万元，教训惨痛。市场正在倒逼业主改变“三年递增”的旧规则，转向更灵活的“保底+提成”模式。指点网预测，酒店物业租金的缓慢下降过程将持续，预计在2026年上半年左右触底。租金成本的显著回调，为酒店留出了至关重要的盈利空间。

经济复苏，提供核心支撑

酒店业的命运与宏观经济紧密相连。德意志银行等机构展望2026年中国经济时指出，经济有望走上“再通胀”轨道，工业生产者出厂价格指数（PPI）预计在下半年转为正增长。这意味着企业盈利和居民收入环境将改善，为商务出行和休闲旅游的需求回升打下坚实基础。

行业洗牌，连锁化加速

这场寒冬加速了行业的整合。近五年，全国超过15万家单体酒店倒闭。与此同时，酒店连锁化率已突破40%。越来越多的单体酒店选择加盟连锁品牌，以获取稳定的客源、专业的管理和抗风险能力。这场“大鱼吃小鱼”的洗牌，虽然痛苦，但让存活下来的酒店更具竞争力。

入境游升温，带来新增量

政策红利正在释放吸引力。中国对数十个国家实行免签或过境免签政策，离境退税服务不断优化，直接提升了中国作为旅游目的地的性价比。上半年免签入境外国人次同比增长超过50%。人民币汇率保持稳定，让“中国游”对国际游客而言变得更划算。这股入境游的复苏浪潮，将成为酒店业，尤其是一二线城市酒店的重要客源补充。

商务差旅反弹，需求引擎重启

企业“差旅预算”这个关键指标正在转暖。摩根士丹利（大摩）的调研显示，企业差旅预算展现出惊人弹性，预计2026年将整体增长。更有行业调查指出，近八成的差旅经理预期明年预算会增加。虚拟会议无法完全替代面对面交流，商务差旅的实质性反弹，将成为酒店业复苏最直接的推动力。

投资市场回暖，信心先行

资本嗅觉最为敏锐。优质酒店资产再次受到投资者青睐。仲量联行预测，2026年亚太区酒店投资总额有望进一步攀升。全球酒店投资额预计在2025年实现15%至25%的增长。投资交易市场的活跃和优质资产的溢价成交，清晰地传递出市场信心正在回归的信号。

结语

2026年上半年，酒店业可能还将经历最后一段“阵痛期”，一些体质羸弱的酒店会退出市场。但与此同时，租金成本下降、经济全面复苏、需求结构性增长等多股力量正在汇聚。正如一位酒店资深人士所言：“大家终于回归商业本质——先让酒店活下来，才能有钱交租。”。当活下去不再是最紧迫的问题时，酒店业的春天也就不远了。预计从2026年下半年开始，整个行业将步入一轮实质性的、可持续的复苏轨道。 

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